EMU

om EMU

Grekland går mot ny drakma och statsbankrutt

För Grekland skulle det vara mycket bättre att lämna euron och återinföra en egen valuta. Det blir kaos i övergången, men det blir nog kaos i Grekland även om landet står kvar i eurozonen.


Om författaren

Nils Lundgren är nationalekonom och tidigare bland annat chefekonom på Nordea och EU-parlamentariker för Juni-listan.

 

Medan Grekland snavar fram i den oländiga ekonomiska terrängen mot nydrakma och statsbankrutt, framhåller svenska ledarskribenter och utlandsreportrar ideligen, ivrigt eller förnumstigt, att en stor majoritet av grekerna vill ha kvar euron. Underförstått, trots att grekerna är ursinniga på EU:s krav på åtstramning, ser de värdet av valutaunionen.

Detta är en vilseledande tolkning. Sanningen är att en överväldigande majoritet av grekerna vägrar att acceptera den sänkning av levnadsstandarden som krävs för att Grekland skall göra rätt för sig och lägga grunden för en livskraftig ekonomi. När de säger att de inte vill lämna eurozonen är förklaringen att de förstår att en återinförd drakma skulle falla dramatiskt mot euron och göra dem alla fattiga den vägen. Men om de inte skall förlora levnadsstandard genom valutafall måste det ske på annat sätt. Hur?

Alla vet att landet måste förbättra sin internationella konkurrenskraft. Det är den enda vägen ut ur detta ekonomiska och politiska moras. Bara på det sättet kan medborgarna få jobb, så att de kan försörja sig och betala skatt. Och bara på det sättet kan statens budgetunderskott och folkhushållets bytesbalansunderskott mot omvärlden avskaffas.

Höjd arbetsproduktivitet

Så hur gör man för att förbättra konkurrenskraften?  Den långsiktigt hållbara metoden är att höja arbetsproduktiviteten snabbare än konkurrentländerna under många år. Då kan priserna på grekiska produkter sänkas. Exporten stiger och en del av importen ersätts med inhemsk produktion. Sysselsättningen stiger och därmed skatteintäkterna, samtidigt som arbetslöshetsersättningarna faller.

Men hur höjer man då arbetsproduktiviteten? Tja, man avskaffar alla möjliga hinder för konkurrens genom avregleringar, gör sig av med alla onödiga anställda i offentliga sektorn, investerar i infrastruktur, reducerar korruption och skattefusk dramatiskt och … Ja, kort sagt, man förvandlar det grekiska samhället till ett nordeuropeiskt.

Det låter kanske orealistiskt, men faktum är att om målet är hög materiell levnadsstandard för i stort sett hela folket, måste man gå den vägen. Estland gör det och kommer snart att vara ikapp de nordvästeuropeiska länderna. Men alla inser att en sådan kulturell omvandling tar tid, även om folket och dess ledare inser sammanhangen och är beredda att gå denna smala väg. Vi talar säkert om tio år innan effekterna börjar få tydligt genomslag. Vad händer under tiden? Svaret är stigande skuldsättning, massarbetslöshet, fattigdom och massemigration. Det är svårt att tro att folket varaktigt kommer att stödja den politiken.

Å andra sidan har de första stegen bort från krav på folkligt stöd redan tagits av EU och dess institutioner. Kanske kommer EU att tvinga Grekland att tillsätta en regering som för den politik organisationen kräver.

Återinföra drakman och devalvera

Det finns dock ett annat sätt att förbättra ett lands internationella konkurrenskraft. Man kan sänka löntagarnas reallön. Det är det som sker när ett land devalverar sin valuta. Då blir landets produkter omedelbart billigare mätt i utländska valuta, exporten ökar och importen ersätts delvis av inhemsk produktion.  Den lägre reallönen håller tillbaka inhemsk privat efterfrågan men omvärldens efterfrågan på landets produkter stiger och kompenserar för detta. Staten kan sänka sina utgifter och göra sig av med anställda och därmed minska budgetunderskottet. De arbetslösa dras in i exportnäringar och importkonkurrerande verksamheter, så trots att reallönen har sänkts, är det fler medborgare som får lön och många hushåll får därmed ändå höjda realinkomster.  

I det grekiska fallet är den dominerande exportnäringen naturligtvis turismen. Det blir mycket billigt att turista i Grekland för utlänningar, mätt i utländsk valuta, och greker har inte råd att turista utomlands utan måste göra det hemma. Sysselsättningen börjar stiga i näringen. En liknande utveckling kommer tidigt i jordbruk, livsmedel och tekoindustri. Däremot tar det längre tid att utveckla nya industrier.

En skönmålning? Ja, såtillvida att det måste göras mängder med omställningar. Folk måste flytta geografiskt inom landet och ta jobb de inte hade tänkt sig. Även effekterna av en nominell devalvering tar tid, men de första effekterna kommer omedelbart och inger hopp. Betydande positiva effekter kommer redan inom de första två, tre åren. (Den svenska finanskrisen 1991-1993 bröts omedelbart, när kronan tilläts falla i november 1992.) Det krävs naturligtvis även med en sådan devalvering fortfarande en stram politik i Grekland så att inte högre inhemsk inflation utplånar konkurrenskraftsförstärkningen.

Att en sådan politik fungerar kan vi se från alla finanskriser som ägde rum i olika länder under 1990-talet. Sverige, Finland, Sydkorea, Argentina, Ryssland, Indonesien osv. Det var lyckosamma devalveringar som följdes av många år av hög tillväxt och hög sysselsättning.

Nu är ju emellertid problemet att Grekland inte har någon valuta att låta falla för att höja sin internationella konkurrenskraft.  Grekland måste först lämna eurozonen och återinföra drakman.  Det vill inte grekerna, eftersom de ser att det kommer att tvinga dem att själva ta det ekonomiska ansvaret för Greklands framtid.

Interndevalvering

Det finns ett tredje alternativ till de två beskrivna vägarna ut ur krisen. Den kallas oftast numera interndevalvering. En sådan kan i princip genomföras utan egen valuta. Genom stenhård finanspolitisk åtstramning (höjda skatter, sänkta barnbidrag, sänkta statliga pensioner mm) sänks inhemsk efterfrågan och arbetslösheten stiger kraftigt. Detta leder efter hand till att lönerna slutar stiga och så småningom börjar falla. Därmed ökar konkurrenskraften och utvecklingen blir samma som med en devalvering av en återinförd drakma.

Det finns emellertid en viktig skillnad mot alternativet att införa drakman och låta den falla. Reallönefallet kommer mycket senare vid interndevalvering. De inledande konsekvenserna blir stigande arbetslöshet och växande statliga budgetunderskott, eftersom skatteintäkterna faller samtidigt som de offentliga utgifterna stiger. Men i Grekland är arbetslösheten redan skyhög och staten redan extremt skuldsatt. Parlamentsvalet den 6 maj, de misslyckade regeringsförhandlingarna och de återkommande upploppen på Atens gator visar att det politiska systemet blir allt bräckligare. Tål den grekiska demokratin fem till tio år av arbetslöshet och fattigdom?

Så hur går det nu då?

Det låter sig sägas att det som Tyskland och IMF kräver av Grekland är en kombination av höjd arbetsproduktivitet och interndevalvering, men kvar står att detta innebär många år av elände. För Grekland skulle det vara mycket bättre att lämna euron och återinföra en egen valuta. Det blir kaos i övergången, men det blir nog kaos i Grekland även om landet står kvar i eurozonen. Bättre ett kaos som övergår i sysselsättning och tillväxt inom kort än ett improduktivt kaos som sliter sönder landet.

Det kan se ut som om Grekland dessutom måste genomföra en statsbankrutt. Att försöka betala ner en statsskuld på 160 procent av BNP till de 60 procent som stipuleras för euroländer ter sig orimligt. Vi talar om ju då om en neddragning på 100 procent av BNP. Men om BNP växer med 6 procent om året under de närmast tio åren och statsbudgeten samtidigt är i balans så att skulden inte ökar i absoluta tal, så sjunker den faktiskt till 90 procent av BNP. Skulle det vara möjligt? Javisst! Många länder har klarat en sådan tillväxt med start från låg nivå efter en rejäl devalvering. Men då måste Grekland lämna euron mycket snart och samtidigt klara en hård åtstramning som skapar budgetbalans.

Det är nog bäst att dessutom räkna med en ytterligare nedskrivning av statsskulden. Och sedan har vi riskerna för smittoeffekter. Vilka slutsatser om Portugal, Spanien och Italien kommer marknaden att dra av ett grekiskt utträde ur eurozonen och en ny skuldnedskrivning? Det ser farligt ut.

Ach Europa heter en bok av Hans Magnus Enzensberger från 1987.





Trackback URL: http://www.newsmill.se/trackback/45020

20 kommentarer I kommentarsfältet har kommentatorn juridiskt ansvar för sina inlägg.

Alla vet att grekland kommer gå ur Eu men det är viktigt för eliten att
det dröjer ett tag så att de kan plasera om sinna tillgångar.

När eliten har säkrat alla tillgångar i guld eller annan hårdvaluta så kan man skära förtöjnngarna och grekland kan äntligen sjunka för att kunna resa sig.

Några har tjänat enorma summer på detta äventyret.
Omoraliskt, nej inte mera än att satsa på rätt häst.

Vi kan snart se fram emot billig grekisk semester.
Äntligen!
Mvh
Per

Permalänk | Anmäl #1 u_19023, 2012-05-15, 17:02

Har ställt frågan förut utan att få ett svar.
Varför devalverar man inte euron?
Kinesisktillverkade varor skulle bli dyrare och det skulle bli möjligt att ta hem produktion från asien.
Fler skulle semestra inom EU och Grekland skulle kunna blomstra.
Är det prestige som ligger bakom?
Har fått lära mig att man skall "se om sitt hus".
EU kåken har ett snyggt tak,grunden sviktar dock betänkligt..........
Hoppas på svar från dig Nils.

Permalänk | Anmäl #2 u_17979, 2012-05-15, 17:42

#3 Evert Kall

Därför att Euron inte har en fix kurs gentemot andra valutor utan "flyter fritt", precis som den svenska kronan numera gör (innan 1992 hade Sverige fix valuta mot en valutakorg. Jämför även med Bretton-Woods systemet där bl.a kursen för USD var fix mot guld).

Således sätter marknaden hela tiden det värde på Euron som den tycker att den är värd.

Var det svar på din fråga?

Permalänk | Anmäl #3 Harry E. , 2012-05-15, 19:11

Räknas den svarta sektorn in i BNP. Vad Greklsnd behöver är en Axel Oxenstierna.

Permalänk | Anmäl #4 Joakim Nilsson1, 2012-05-15, 19:17

Ännu en intressant och bra artikel av Nils Lundgren som är en god pedagog.

Vad jag förstår så måste alla EMU-17 länderna ha lika stor import som export för att valutaunionen skall fungera och eftersom de inte har det uppstår obalanser med underskottsländer och överskottsländer, där underskottsländerna måste låna av överskotssländerna för att betala den del av importen som inte exporten klarar av att betala, det leder till ohållbara skuldsättningar över tiden och det är det vi ser nu i PIIGS länderna.

Ingen valutaunion i världshistorien har överlevt i längden, alla har havererat, senast var 1992 när ERM/Ecu havererade och nu är det EMUs tur. Det märkliga är ju att politikerna aldrig lär sig, trots att ERM havererade 1992 så introducerar man EMU 1999, bara 7 år senare. Detta är ju själva definitionen på idioti, att göra samma sak om och om igen och förvänta sig annorlunda resultat.

EMU-17 kommer med mycket stor sannolikhet att haverera helt och en återgång till nationella valutor, räntor, centralbanker, penningpolitik och finanspolitik som medför att ländernas ekonomi utvecklas till det bättre över tiden.

Förhoppningsvis faller också diktaturen EU(SSR) så att alla länder blir fria och självständiga från den förhatliga överstatligheten, ett enkelt frihandelsavtal med de fyra friheterna, ett mellanstatligt samarbete och inte ett överstatligt samarbete är vad de flesta européer vill ha.

Permalänk | Anmäl #5 Johnny Andersson, 2012-05-15, 19:25

Bra sammanfattande artikel. Alltid skönt att läsa något av någon som förstår frågan till skillnad från landets Södermalmsåsiktsmånglare tillika journalister.

Permalänk | Anmäl #6 Förståsigpåare, 2012-05-15, 19:28

Den grekiska staten sitter på enormt stora tillgångar som går att sälja. Visserligen skulle det svida, men återbetalning handlar om moral men idag saknas sådan. Trist att de lyckats låna så stora summor.

Permalänk | Anmäl #7 Robert Pettersson, 2012-05-15, 19:33

Johnny Andersson: I oändligheten måste alla valutaområden ha lika stor import som export för att fungera. Men man kan gå på bra många årtionden utan att uppfylla det kravet.

Inom ett valutaområde så behöver det dock inte vara så - exempelvis importerar och exporterar Sveriges län extremt olika mycket. Vissa handlar mest med övriga Sverige andra mest med utlandet. Men det funkar ändå eftersom det finns stora stabiliseringsmekanismer inom ett land då man flyttar pengar dit det behövs på allehanda sätt.

Inom EU finns det inget stöd för dylika stabiliseringsmekanismer. Ingen i Nordeuropa vill att ens pengar ska gå till slöa grekers statliga tramsjobb emedan de flesta tyskar har acceptans för behovet att bygga upp Östtyskland och de flesta svenskar förstår att en kommun med mestadels pensionärer behöver tillskott från övriga landet för att klara ekonomin.

Om EU-länderna är okej med sådana transfereringar så finns det inget skäl att EMU inte skulle kunna funka - USA funkar ju exempelvis och Kina. Men det är inte Europas befolkningar beredda på - och det bör de inte vara.

Grekland får fixa sin egen skit.

Spanien, Irland m.fl. däremot är snarare offer för en bostadsbubbla driven av att ECB satte räntan efter tyska förhållanden.... dessa länder är det till skillnad från klåparna i Grekland faktiskt till viss del synd om. De har en helt rimlig ilska gentemot ECS och Tyskland - Grekland har BARA sig själva att skylla.

Permalänk | Anmäl #8 Förståsigpåare, 2012-05-15, 19:36

De första kommentarererna på artikeln visar att de inte förstår nationalekonomi alls. Naturligtvis kommer Grekland igen skaffa sig en egen valuta, men namnet är väl inte givet.

Nyvalet kommer inte ändra på något i det avseendet. Det är bättre at få en ny valuta till kanske 50% av värdet av euron än alternativet som är att halvera lönerna. Det förstnämnda alternativet är defenitivt det minst smärtsamma. Frågan är hur man omvandlar allmännhetens, speciellt hushållens banktillgodohavanden och skulder. Villka ska fortsatt anses vara denominerade i euro?

Permalänk | Anmäl #10 Sten Figaro, 2012-05-16, 00:05

Bra skrivet. Den kortaste kompletta kurs i nationalekonomi jag sett!

Permalänk | Anmäl #11 u_4638, 2012-05-16, 07:56

Greklands kris beror på det stora oljeberoendet och inget annat. Greklands kris är realekonomisk.

Sen kan ekonomerna snacka om pengar hur mycket de vill.

Permalänk | Anmäl #12 Bo T, 2012-05-16, 08:07

Hela EU-projektet bygger på Walt Disney (syrsan på julafton) filosofi: - Om vi alla tror riktigt hårt så förvandlas våra drömmar till verklighet. Den här attityden förutsätter att man blundar för tidigare erfarenhet, sunda förnuftet och tillgänglig information. Trots att de flesta (alla) storslagna politiska projekten genom tiderna misslyckats så vägrade man att beakta, eller förbereda sig för den möjligheten när det gällde EU-samarbetet.

Permalänk | Anmäl #13 Evert Everhard, 2012-05-16, 09:16

Det är dags för dem att betala för de odugliga politiker de röstat fram. Jag tycker inte synd om grekerna för fem öre.
Det är dags för dom att växa upp.

Permalänk | Anmäl #14 Mats F Eriksson, 2012-05-16, 10:01

Grekland kommer snart att gå ur Euron. Men varför införa en ny valuta som är politiskt styrd ifrån Athen? Bättre då att införa en myntfot som säkrar att inte ytterligare korruption devalverar den nya valutan-och med de följder som kommer utav kontinuerlig valuta. Varför inte en vätgasmyntfot /energimyntfot. Det skulle möjliggöra lokal produktion av valuta-genom sol/vind/vatten, vilka Grekland har mycket utav. En sådan valuta skulle fokusera entreprenörsanda till att producera, lagra och distribuera vätgas så effektivt som möjligt. Vilket skulle minska oljeberoendet över tiden. De kan införa en sådan valuta redan nu. Det finns en rad exempel på lokala valutor som fungerar paralellt med andra. Med en energimyntfot-gärna i form av vätgasekvivalenter- skulle denna valuta kunna bli en open source valuta, som guld ungefär, fast med ngt mer nyttigt och relevant i basen. En linux valuta.

Permalänk | Anmäl #15 Jockum Hultén, 2012-05-16, 10:20

#15

Hoppas du skämtar, numera kan man aldrig vara riktigt säker.

Permalänk | Anmäl #16 Anders Olsson, 2012-05-16, 11:31

#16: Rimligtvis skämtar han. Han hävdar ju till och med att Grekland har mycket vattenkraft.

Eller ja, tekniskt sett hävdar han att Grekland har mycket vatten och det stämmer ju.

Vad sägs om en olivmyntfot?

Permalänk | Anmäl #17 Förståsigpåare, 2012-05-16, 11:38

Problemet med devalvering är att det bl.a. skulle bli enorm valutaflykt och stora prishöjningar på allt importerat. Likväl tror jag Euroutträde och devalvering tillsammans med inställda betalningar på alla skulder är enda vägen att gå.
De privata bankerna har räddat sina dåliga lån nu så smällen drabbar övriga europeiska skattebetalare. Men skulden ska inte läggas på vanliga greker, som i genomsnitt jobbar hårdare än de flesta europeiska folk, utan på korrupta eliter både i Aten och i Bryssel.

www.atgardslandet.se

Permalänk | Anmäl #18 Jon Weman, 2012-05-16, 23:31

Lite som katten kring het gröt. Artikeln nämner bara Grekland. Vad händer sedan med EMU? Hur går det med Italien Portugal Spanien? Vad händer med Euron om 10-20 år, om Tyskland går in i en depression? Är det inte så att det vi ser med Grekland nu i praktiken kommer att hända med alla Euro-länder som inte har en identisk uppbyggnad av sin ekonomi? För statistiskt sett kommer all djävulskap att inträffa, samtidigt, åtminstone någon gång på 100 år.

Permalänk | Anmäl #19 Tom Eliasson, 2012-05-17, 08:51

Jag utgår ifrån att Grekland kommer att lämna Eurozonen. Upplösningen av Eurozonen är en historisk upprepning av vad som skedde i Skandinavien redan för 100 år sedan:

Sverige bildade tillsammans med Danmark och Norge en skandinavisk valutaunion ("Skandinaviska myntunionen") och för dess syfte uppfanns en ny valuta som man döpte till "krona". Sverige övergav då sina dollar ("daler" med svensk stavning, men samma uttal - mer exakt "riksdaler").

Projektet höll några årtionden men spack sedan under de första decennierna av 1900-talet och vips så fanns plötsligt TRE OLIKA valutor som alla kallades "krona" (så än idag).

Permalänk | Anmäl #20 Peter Andersson 2, 2012-05-17, 12:21

#20/ EU har förväxlat kartan med terrängen.
EU gav sig in att efterlikna Adam Smith's "osynliga hand".
Den som gör att alla s.a.s. hittar sin rätta plats pâ en fri marknad.
Dock fanns inte denna sista ocksâ i verkligheten.
Här i Sverige hade vi t.ex. Laval-mâlet som visade att pyttsan gick det att lönekonkurrera här hos oss. Plus att europeeerna inte kan alla sprâken, att de har barn i skolor och en massa andra bindningar. Därför blev det fort sâ att det enda som verkligen flyttade pâ sig var en massa pengar. Nu har dessa förstörts i div. svindlande affärer. Shit happens! Ett rent konstruktions-fel! Grekerna är inte stort mera skyldiga är folken i de andra EU-länderna. Som den tyske Presidenten Von Weizsäcker sâ klokt formulerade saken: "Det finns ingen kollektiv skuld! Ur detta följer sedan att det heller inte finns nâgon kollektiv oskuld!"

Greklands öde är i viss mening ocksâ vârt eget.
Ocksâ vi trodde! (I vart fall och under lâng tid mera pâ EU än pâ t.ex. Junilistan och Lundgren!) Shit happens!

Permalänk | Anmäl #21 Sirius, 2012-05-20, 17:25

Kommentarsfältet är stängt på denna artikel.



annons:
annons:

Newsmill-bloggen

Newsmill till TV4 News

 Nyhetsbolaget, som bla producerar Nyheterna i TV4 och TV4 News tar över Newsmill. För våra ...

annons:
annons:

Om Newsmill

Newsmill är det första sociala mediet i Sverige som spinner kring nyheter och debatt. Vi publicerar varje dag olika personer med exklusiv kunskap om dagens viktiga händelser. Om du har egna erfarenheter av de frågor vi tar upp kan du omedelbart medverka i debatten. Newsmill är en del av TV4-gruppen.

 

Läs mer om Newsmill

Newsmill-bloggen

Newsmill till TV4 News

 Nyhetsbolaget, som bla producerar Nyheterna i TV4 och TV4 News tar över Newsmill. För våra ...

Vad är att Milla?

Millningen är ett sätt att kommentera med känslor. Du väljer ett ord eller ett namn som du vill mäta i opinionen och läsarna kommenterar genom att välja en av fyra känslolägen som representeras av fyra färger. Rött är arg, blått är glad, grön nyfiken och gult är uttråkad. Resultatet visas direkt och rubriken på artikeln färgas med den färg som de flesta väljer.


 
© 2008 Newsmill. All rights reserved.